【“〖明报专讯〗”】【恒指昨〖日〗跌】83‘『点』’，（收报）27,800‘『点』’，〖成〗交金额792 亿 元[[。<港股急升过后>进入调整〖期〗，<但整体沽压不算大>，（落后）的港资股偏好， 新[地（0016）、（九）仓置业（1997）（逆市升）。（周三强势的石油股个别）“（发展）”，《中海油》（0883）〖靠稳〗，（中石化）（0386）（及中石油）（0857）（随大市下跌），〖燃〗气股中国燃气（0384）“受【到】大摩双重下调评级”，“【股价大跌】”6％。 领展[（0823） 收市后公布[首次收购澳『洲项【目】』，<交易涉及金额不多>，「股价反应未必大」，【但多了一个】新的收购区{域}，有助中【长】〖期〗增【长】。
【美国众议】院通过弹劾议 案[，【特朗普成为史】上第3「名面对弹劾的」总统。议 案[尚需<由>共“和”党控制“的参议院三分之二议”员{赞成}才能通过，{成功机会不大}，〖美股反应亦〗相当平静。〖港股受制 于[〗28,000‘『点』’后出现一些获利沽压，【丘钛】（1478）「配股股价下跌」，‘并失守配股’价13.68 元[，{但整个板块}表现偏强，<舜宇>（2382）{跌不足}1％。整个市场亮‘『点』’不多，（主要是新股保）利物业（6049）<挂牌升近>30％。‘下跌’股份多 于[上升，【纸业股以〖《至》〗】整体工业股‘跌幅较大’，{玖}纸（2689）、『敏实』（0425）、‘敏’华（1999）{跌幅介乎}3％〖《至》〗5％。
燃气需[求或结构〖放《缓》〗
“中燃遭大摩双重下调”，“【股价大跌】”。“大摩”【到】哈尔滨实地考察，『发现全国对天然气』需求“大幅〖放《缓》〗”，<由>2019《年》1「“月”」份按《年》增【长】14.7％，【到】11“「“月”」仅升”4.9％。部分原因或与今《年》出现「暖冬有关」，<但其实城市燃气需求>（ 民众[）『“和”工业需求』分别只升8.8％“和”4.8％，「燃气需求可能出现结构」〖放《缓》〗。（尤其是）东北地区，近《年》主要炒作燃气下乡，「但进度似乎相当《缓》」慢，〖再加上全国新盘销〗售（「接」驳费主要来源）<不可能再有高速增>【长】，〖接驳费比重高的中〗燃成‘为大’输家。『从另一角度』看，若燃气需求出现结构〖放《缓》〗，“也反映中国城镇化过程”可能已步入中后〖期〗阶段，〖而非中央认为的〗仅60％。
‘卢骏匡’：「恒指已见底」机会增加【“〖明报专讯〗”】笔者<由> 于[放【长】假的关係，<因此本周提早执>笔（14〖日〗）。「恒指在」12「“月”」12〖日〗形成岛形底后走势显{着转强}， 于[3〖日〗内出现两个上升裂口，<其间亦突>破了下降轨，【并且进一步回补了】11「“月”」11〖日〗的下
领展[宣布斥资6.83亿澳 元[购入位 于[悉尼中「央商」务区内，【名为】100 Market Street（的商业）办公大楼。 该物业[现有3（名租客），“分别是当地上市的物”业‘投资者’、‘联’邦政府机构及主权财【富基金】。租约租〖期〗较【长】，加权平均租赁〖期〗限为8《年》以上，〖并且已〗经设立租金上调【机制】，大约每《年》4％。
【是次】交易涉及金额不足37亿港 元[，相对 于[ 领展[最新总资产2204亿港 元[，<可说是微不足道>，（不应对股价）构成重大作‘用’。物业《年》租金收入为2670万澳 元[，<假设这是净租金收入>，项【目】收益率相当 于[3.9『「厘」』，高 于[中国内地“和”香港项【目】，‘但租金加’幅则相对较低。〖笔者〗翻查澳洲上市的几 个大型房托[，发现近《年》每股可分派的增【长】都较为《缓》慢， 一般仅[3％〖《至》〗5％，低 于[ 领展[的双位数字增【长】（<分>派兼回购）。
领展[拓澳洲 中【长】〖期〗有正面作‘用’
领展[在香港的增【长】潜力相信已‘用’得七七八八，近《年》策略以出售香港「（死场）」，套现所得‘用’ 于[回购、（进行）海外收购，〖又或者在香港参与物〗业“（发展）”。{随着}股价下跌，‘管’理层在收购上的难度‘会愈来愈高’，〖要么〗是对象有极高租金『回报』（<意味质素低>），『要么』是有巨大加租潜力。否则低 于[集团接近4『「厘」』的股息率，较难向股东“和”董事局交「代」。 现在开拓澳洲市场[，短〖期〗内不会有重大助益，但当地物业『回报』相对香{港合理得多}，《集团会有更多收》购机会去推高收入“和”分派，中【长】〖期〗而言有正面作‘用’。<但也要留意>，<当地房托股息率>达4.5『「厘」』〖《至》〗6『「厘」』，普遍高 于[ 领展[不少，（若）澳洲比重持续增加，《未必有》利估值，但对 于[着眼 于[稳定分派的‘投资者’则是一个卖‘『点』’。
